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回购协议是涉及证券的销售和随后的同一证券的回购的金融交易. 因此有了“回购协议”(简称repo)这一名称。.


回购通常是短期交易——通常是隔夜交易——但它们可以延长至两年. 他们启用代理/经销商, 银行和其他市场参与者出售有价证券,为自己的账户获取即时资金, 或者是为了客户的利益. 它们同样使证券的购买者能够从他们的资金中赚取短期利息. 实际上,这些证券充当了短期贷款的抵押品.

存固定收益结算公司(FICC), 透过政府证券科(政府证券科), 匹配和计算回购交易,作为其计算其他政府证券交易活动的一部分, 包括所有的买卖交易和美国.S. 购买美国国债拍卖. 自1995年引进回购协议事务处以来, 它迅速超过了所有其他正规的买球赛平台,在美国市场上以美元计价的份额最大.S. 透过FICC进行的政府证券交易. 今天, 平均, FICC匹配, 网, 该公司负责管理价值超过3美元的回购交易.每天65万亿, 为其净会员带来了显著的成本削减效益,并将需要交付的职位减少了75%.

作为一种有担保的融资形式, 与传统的货币市场现金借贷交易相比,回购为交易商和其他市场参与者提供了更优惠的条件. 机构利用逆回购协议从其多余的现金储备中赚取收入. 当有价证券售出时, 卖方同时同意在指定的一天以给定的价格回购这些证券, 包括使用买卖发生时商定的利率计算的利息. 当有价证券被出售时,回购交易的部分被称为“开始”阶段, 而随后的回购被称为“close”腿. 借款人, 也就是提供抵押品的人, is called the “repo dealer”; the cash provider is called the “reverse dealer” or “lender.“除了远期开始回购, 典型回购的“起始阶段”将作为正常交易进行结算. 这一“紧密回合”将是各结算日的收网过程的一部分.

  • 谁可以使用此服务

    FICC的GSD比较成员可以参与回购比较服务, 及GSD结算会员可参与结算及回购服务. 非GSD成员也可以通过GSD的执行公司特性访问这两个服务. 它允许现有的GSD网络成员, 他们的作用是“介绍成员”,”,代表非ficc成员提交交易, 比如机构和通讯公司.

  • 好处

    将回购交易提交给GSD进行匹配, 比较, 网和结算, 参与者可以获得各种各样的好处, 包括:

    • 通过担保结算最小化风险-作为进入其网络系统的所有回购协议的共同对手方, FICC保证交易双方的结算.
    • 通过资产负债表抵消降低资本要求-FICC的回购结算和结算程序有助于成员最大化可用性, 按照FASB解释号规定的要求. 41、资产负债表的净值.
    • 自动化的优惠券跟踪-FICC在回购期限与息票支付日期相交时,将息票支付从证券持有人(反向参与者)转移到资金借款人(回购参与者).
    • 减少证券转让活动-作为网的结果, 参与者的每日结算义务总额大幅降低. 较少的Fedwire移动意味着证券转移成本的降低, 参与者较少暴露于日光透支费用, 操作失败的风险也更小.
    • 完成审计跟踪和自动报告参与者提交至FICC实时交易匹配(RTTM®)系统的所有回购的详细报告可作为交互式输出, 并且正在为GSD活动开发一个互联网用户界面.

    通过贸易担保, FICC保证参与者将在回购交易结束时收到回购抵押品, 而反向参与者将收到回购开始时支付的起始金额, 加上利息. 开始和结束的交易细节将作为单一交易提交, 减少误差,提高效率.

  • 服务如何工作

    参与者与FICC GSD的有效回购网络成员执行回购,然后通过RTTM系统提交回购,以便进行匹配, 比较, 风险管理和, 最终, 净额结算. 政府物料供应处支持提交下列类型的回购计划:

    • 在一夜之间-从今天开始的回购,并在下一个工作日的截止日期
    • 术语-从今天开始,截止日期超过一个工作日,但最长可达两年的回购
    • Forward-Starting-开始日期比交易日期大一个或多个工作日的回购.
    • Repo-to-Maturity-回购截止日期与基础证券到期日相同或晚于该证券到期日的回购
    • 一般抵押品融资回购协议(GCF Repo®)gcf回购允许交易商交易一般抵押品回购, 根据利率和期限, 一整天都是在盲人经纪人的基础上. 更多信息请参见GCF回购情况说明书.

    GSD还支持在GSD帐簿上的定期回购中替换作为抵押品的证券的能力. 参与者在他们的RTTM输入中提交推荐正规买球平台替代的详细信息, 并使用自动化设备发送抵押品替换请求. (参见“回购抵押品替代服务”).

  • 的更多信息

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