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Rebuilding DTCC’s Risk Engine

DTCC's ability to identify, measure, 监测和报告风险对于保持资本市场的安全运行和弹性至关重要. 公司的多年风险转化项目, launched in 2013, 大力加强DTCC的风险管理体系, state-of-the-art, 以及世界级的风险处理流程和技术.

“接近实时交易输入意味着推荐正规买球平台现在收到的所有市场数据和业务记录都将直接输入风险数据仓库进行风险识别, analysis and reporting,” said Robert Leffler, DTCC Systems Director, Applications Development. “By using a 1TB data cache, 这些系统可以根据最新的交易提交信息计算所有成员投资组合的净头寸和风险指标.”

ATG’s robust, 当日盯市监测系统, 这需要全新的硬件和全新的技术, 设计为连续运行——以15分钟为增量——一旦检测和评估风险变化,就计算和收集保证金.

新的加速贸易担保(ATG), 为DTCC子公司的客户推出了一项重要的行业风险缓解举措, 国家证券结算公司(NSCC), in April, 加速NSCCC的贸易担保,以在锁定提交的验证点或在双边提交的比较和验证点应用于贸易.

Prior to ATG, NSCC的交易担保-会员的交易一旦作为比较交易进入NSCC系统就能完成和结算的担保-在交易日(T+1)后的一天午夜自动附加。. 然而,随着几家大型公司的倒闭,如雷曼兄弟和伯纳德. 2008年马多夫投资公司和2011年明富环球金融集团, 人们还认识到,T+1的午夜可能代表着一个时间延迟,在任何一方违约的情况下,中央对手方(CCP)可以在对手方之间介入,承担买方的信用风险和卖方的交货风险.

“当不可预测的市场事件的波动——加上一个不稳定的贸易伙伴违约导致贸易完成的不确定性——给其他成员公司带来风险和压力时,近乎实时的贸易担保的重要性就变得非常明显,” said Tim Hulse, DTCC Executive Director, Risk. “ATG降低了每个人的风险窗口期, and brings greater certainty, 对其他潜在的不确定情况的清晰和透明.”

“ATG让NSCC在结算周期的较早阶段作为交易的CCP介入,从而降低交易对手风险(以及各方无法评估这种风险的能力),从而使该行业受益,” said Michele Hillery, DTCC Executive Director, Equity Clearing. 要求实时提交活动, ATG还将为会员提供大幅减少日内交易对手风险敞口的服务.”

在开发和评审中好几年了, 为客户提供ATG需要DTCC跨职能团队的大量努力, including Equity Risk, Legal, 正规的买球赛平台管理和应用开发, 特别是在清算基金公式中加入新的保证金成分和加强按市值计价的保证金程序方面. [参见侧栏:重建DTCC的风险引擎]

Approved by the U.2016年12月,美国证券交易委员会, ATG went live on Monday, April 24th, 在受控的三个月的测试环境中并行运行. 同期的目的是让客户检视和了解ATG对其公司每日清算资金需求的影响.

ATG和业内更大的主动缩短结算周期至T+2是分开的, albeit parallel, 不依赖彼此的努力. Nevertheless, DTCC预测了ATG的总体影响, 这将增加客户的典型清算资金要求, 可能会因9月份的T+2转换而有所缓解, 以及其他项目和倡议.

dtccdotcom