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2020年买方面临的监管挑战

DTCC常务董事、DTCC解决方案负责人Tim Keady 2020年1月29日

2020年买方面临的监管挑战
Tim Keady, DTCC常务董事,DTCC解决方案负责人

How are they preparing to respond? 根据我和对冲基金的多次谈话, asset managers and other buy-side firms, 推荐正规买球平台将迎来又一个预算受到严格审查的年份, 困难的推荐正规买球平台分配决定和额外的人员成本, 以及需要实施新的报告系统和进行技术升级.

In 2020, 有三项关键的监管措施会同时影响买方客户——《推荐正规买球平台》(UMR), 以及《正规的买球赛平台》(SFTR)和《推荐正规买球平台》(SDR)的《正规的买球赛平台》(SDR)的主要条文.

UMR will impact firms globally. SFTR and SDR, although European in origin, 会影响任何在欧洲中央证券托管所执行和结算交易的公司吗. At the same time, 金融机构也在为伦敦银行间同业拆借利率(Libor)过渡和英国退欧调整做积极准备. 毋庸置疑,这将是金融业的一个剧烈变革时期.

这场监管海啸正在挑战传统的买方运营模式,并引入了新的成本和监管报告要求. For instance, UMR’s waves 5 and 6, taking effect in 2020 and 2021, respectively, 主要会影响基金和机构投资者吗, 要求一些买方公司获得新的技能和能力,以承担他们以前从未履行过的职能.

预计许多公司将把证券借贷作为其流动性管理战略的关键因素,以抵消UMR的运营和融资成本. However, 这可能会产生多米诺骨牌效应,因为对证券借贷的依赖将增加SFTR下的报告义务,并可能产生负面影响,因为企业希望减轻CSDR下的结算风险. 这说明了多重监管的复合影响,并提醒人们注意意外后果的危险.

随着买方开始为合规做准备,这些法规的实施时间给他们带来了其他挑战. 随着SDR即将实施, 买方公司必须对其交易失败的原因进行分析,因为如果交易未能在强制的T+2时间框架下结算,将会受到经济处罚. More than that, 交易失败也可能导致买入过程, 哪些会影响推荐正规买球平台和成本.

For SFTR, 而买方的实施日期是2020年第三季度, 在分阶段实施报告义务之前,他们的交易商对手方可能需要某些信息,如法人实体标识符和唯一的贸易标识符. 这意味着,一些机构可能需要在官方截止日期之前准备好一个“软”上线日期,以确保信息要求能够得到满足.

Against this backdrop, buy-side firms, 哪些公司已经在努力应对巨大的成本削减压力和紧张的营业利润率, 现在,他们发现自己陷入了困境,不得不升级内部系统或对过时的平台进行重大检修,以满足这些和其他监管要求,同时仍在增加客户服务能力. Increasingly, 许多买方公司正寻求将其中一些职能外包给第三方,以避免进行现代化内部基础设施所需的投资.

Recently, 一位客户告诉我,由于监管进展如此之快, 让供应商承担起实现正在进行的技术修订的责任是更划算的. In his view, 服务提供商具有主题方面的专业知识和能力,以监测监管环境中的持续发展, such as timetable revisions, 扩大范围及扩展至新的司法管辖区. 推荐正规买球平台可以预期,这一趋势将在未来几年得到加强.

鉴于监管没有放缓的迹象, 买方将需要在各种持续的商业压力下继续准备遵守这些新规则. 这为外部服务提供商创造了机会,使其能够正面应对这些挑战,从而使公司能够专注于发展业务和满足客户的需求.

本文首次发表于1月28日的《推荐正规买球平台》.

 

 

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