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极端风险和尾部事件

DTCC连接人员| 2021年11月9日

近期市场波动与模因股票有关, archgos的内爆, 以及殖民管道(Colonial Pipeline)勒索软件攻击表明,尾部事件可以对市场产生突然而重大的影响.

在DTCC第八届年度客户风险论坛上, 由安德鲁·格雷领导的风险专家小组, DTCC集团首席风险官, 讨论了最近极端的市场事件,以及现有风险管理框架的新工具和增强如何更好地为市场未来的破坏做好准备.

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Gray noted the industry’s resilience in the second year of the pandemic; however, 在大流行之外, 还存在其他风险. 供应链中断, inflation, 地缘政治问题, 额外的尾部风险和极端事件将继续影响该行业,并可能继续下去.

伙伴关系是关键

Joanne Rowe,洲际交易所公司风险官. (ICE), 谈到最近的事件凸显了强大威胁情报的必要性, 与世界各地的监管机构联系紧密, 健全的风险管理和压力测试的重要性. 风险是相互关联的,而且存在于一个极端尾部事件的世界中, 市场领导者需要管理预期,挑战风险管理的标准做法和传统思维, she noted.

Thomas Wagner, 董事总经理, 网络安全委员会和业务连续性规划委员会, SIFMA, 评论说,考虑到该行业在过去几年里目睹的极端事件的数量,公共和私营部门之间的规划和合作水平是成功的.

大流行为该行业提供了最终的业务连续性规划测试, 因为它影响了每个公司的各个领域. 而在家工作的结果确实增加了网络攻击的数量, 总的来说,整个行业都很有韧性,做好了准备.

帮助行业做好准备, SIFMA将进行6次全球网络演习,模拟一次协调一致的勒索软件攻击,同时影响多家金融公司. 此次测试将涉及200家金融机构.S. Treasury, central banks, regulators, 政府机构和执法部门检查该行业对潜在的勒索软件攻击的反应和恢复行动. SIFMA还将审查随着威胁不断演变而至关重要的跨境沟通和协调.

“客户正在寻找设计上具有弹性的解决方案, 看看极端但可能的情况, 维持并继续提供推荐正规买球平台的服务.”

理查德·伯纳 纽约大学商学院波动与风险研究所联席主任, 同意其他小组成员推荐正规买球平台公共和私营企业在分享信息方面的伙伴关系的重要性. 在监管方面, 在拜登总统发布行政命令后,FinCen最近发布了一份推荐正规买球平台勒索软件的新报告. 2020年勒索软件攻击比前一年翻了一番,已经成为全球现象, 让行业和监管机构之间的合作变得至关重要. 对JBS和Colonial Pipeline的攻击是攻击如何破坏关键基础设施和金融系统的例子.

Dan Thieke, 存董事总经理, 业务风险和弹性管理, 谈到该公司自2019年以来一直在积极讨论业务弹性, 为了应对市场目睹的极端事件. “客户正在寻找设计上具有弹性的解决方案, 看看极端但可能的情况, 维持并继续提供推荐正规买球平台的服务,” he said.

DTCC多年来的现代化工作包括使用关键弹性原则构建技术和业务流程,以支持未来服务的基础.

  • 大规模的数据损坏或破坏: DTCC正在构建不可变的存储功能,以捕获所有级别的关键数据,并能够恢复这些数据. 根据与客户的对话, 在破坏性事件的情况下, DTCC设计的流程可以在预先设定的恢复点上回到处理日的早期点,以便加快恢复时间.
  • 扰乱当日结算程序的事件: DTCC还研究了在不出现太大延迟的情况下继续完成结算日的方案, 要么绕过一个失败的关键工作, 或者如果有多个失败, 以最小的延迟完成结算日的程序. 在更具有破坏性的情况下, 做好准备,通过关闭当天的结算,但与行业合作,将现金余额滚转到第二天.
  • 财务弹性和传统风险管理: 为了增加保证金计算的透明度,DTCC提供风险管理服务. 可通过门户和API使用, 它允许客户进行日内风险监控, 管理日内保证金通知和现金头寸, 以及VaR计算器来提交假设的投资组合. DTCC还在构建一个压力测试计算器, 哪一个可以让会员模拟极端的市场事件.

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新兴的DeFi和加密技术

去中心化金融(DeFi)和加密货币市场已被消费者广泛采用, 包括最近推出的比特币ETF. 而有些人认为去中心化金融和加密货币可以提高效率,降低风险, 它们还可能给市场带来新的风险.

Berner补充说,DeFi和加密技术具有创新和降低成本的优势, 效率和速度, 但不透明也会带来新的风险. 在这样一个世界里,有些部分是集中的和被允许的,而有些在分类帐中是不被允许的, 需要有一种方法来评估风险.

Thieke noted, “重要的是,从弹性和风险管理的角度来看,这些提供商必须遵守与其他关键服务提供商相同的标准.”

气候风险现在开始影响部分经济, 因为野火正在影响保险公司赔偿损失的意愿和能力.

对行业面临的最大风险的看法

小组成员一致认为,气候风险是首要的极端风险, 特别是由于许多未知因素. 伯纳补充说,问题并不只是未来才会出现. 气候风险现在开始影响部分经济, 因为野火正在影响保险公司赔偿损失的意愿和能力.

网络安全和勒索软件攻击也被提到, 以及人才风险, 因为在当前形势下,要找到人才越来越难了. 而且,不断加剧的通胀正在挑战供应链世界,在那里,信用可靠性可能成为一个更大的问题.

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